天上降龙罗汉（周星驰）与众仙打赌，称在凡间会令三名凡人于一定时限内为他人作出牺牲，否则他愿再受轮回之苦。伏虎罗汉化身和尚济公来到人间，边游戏人间边普渡为生的间隙，他选中被老天所罚的九世乞丐（黄秋生）、遭男人欺女人辱的妓女（张曼玉）、杀人如麻的大盗（黄志强）为实验品。 凭 借鬼马机智巧妙安排一番后，济公与三人建立了良好的关系，而最终，九世乞丐与大盗被济公感化作出为他人牺牲之举，妓女更是一往情深爱上他，令他开始为是否自动放弃神仙身份留在凡间而烦恼。
张震因一次比赛冲动伤人入狱，出狱后张震决定改过自新，与女友一起经营生意，不再打拳。张震当年打伤的王学武的哥哥王学文得知张震出狱，决定要为弟弟出气，一再挑衅张震，张震一再隐忍，希望平静地生活，直至女友被王学文绑架，张震最终忍无可忍，与其搏斗。
一个土头土脑,衣着朴素及武功高强的唐龙由中国踏足香港,他继承了叔父一笔遗产--锦江大饭店.龙不明白饭店生意很好,但只有小量营利,原来恶霸黑柴及他手下时到饭店收巨额陀地费.另一方面,地产商一直虎视锦江饭店铺址,并用巨款请来凶徒狂牛及几个手下来向饭店进行捣乱.牛行动失败,被地产商责骂,牛便将这些愤怒,发泄在唐龙女友翠儿身上,混乱中,翠惨死,龙来迟一步,抱着翠的尸首誓死为她报仇.
荒漠中的麻子面馆，风情万种的老板娘（闫妮 饰）向波斯商人订购了一把左轮手枪，后者还展示了大炮的威力。炮声引来了巡逻队，老板娘跟情人李四（小沈阳 饰）将枪藏匿后，插科打诨，好饭招待，这才稳住了精明的队长（赵本山 饰）。队长的得力助手张三（孙红雷 饰）知悉老板娘与李四的暧昧关系，但未说破。原来，他跟老板（倪大红 饰）之间还有勾当。店员六暗恋店员七，二人被老板克扣工钱，同命相连，六曾试图向老板讨薪，惨遭痛骂。老板怀疑老板娘偷人，并对她动用死刑。密室中，张三告知老板真相，老板听后，怒不可遏，前去痛扁二人，被老板娘用手枪喝退。事后，老板与张三密谋买凶杀人，由此引发一场令人啼笑皆非的血案…… 本片改编自科恩兄弟的电影《血迷宫》，为张艺谋继奥运会开幕式后首度执导贺岁喜剧。
呼延庆为寻找杀死柱子母子的幕后黑手并且找回自己的身世而下山，偶遇柳迎烟父女和花瑞莲，并联手调查暗影组织拐卖儿童一案。最终找回失踪孩童，得以找回自己的身世。
观海苑市场的保安林家伟为救火殉职，妻子宋红霞将赔偿金用以还债后，独自承担起家庭重担。在火灾责任人杨正德坦白火灾真相后，大度地原谅了他……
